Индексы российского рынка ценных бумаг

ПОВОЛЖСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

Кафедра математики и статистики

Индексы Российского рынка ценных бумаг.

Реферат по курсу «Теория Статистики»

Выполнили:

студенты 202 группы

спец. 0610 д.о.

Пронин К.

Мальцев Н.

Проверил:

Кривоногов Н.П.

САРАТОВ

1998

Содержание.

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА 1 5

1.1 МЕТОД СРЕДНЕЙ АРИФМЕТИЧЕСКОЙ ПРОСТОЙ. 5

1.2 МЕТОД СРЕДНЕЙ ГЕОМЕТРИЧЕСКОЙ ВЗВЕШЕННОЙ. 6

1.3 ПЕРЕСМОТР ВЫБОРКИ. 7

ГЛАВА 2 8

РОССИЙСКИЕ ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ. 8

ГЛАВА 3 15

СОЛ-ИНДЕКС. 15

3.1 МЕТОДИКА ПОСТРОЕНИЯ И РАСЧЁТА. 16

ГЛАВА 4 21

О ВЗАИМОСВЯЗЯХ ИНДИКАТОРОВ РЫНКА ГКО. 21

ВЫВОДЫ. 25

ГЛАВА 5 28

ИНДИКАТОРЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ* В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ. 28

5.1 СПОСОБЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНДЕКСОВ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ. ГРУППЫ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ УСЛУГ ПО ПРЕДОСТАВЛЕНИЮ ИНФОРМАЦИИ О ДВИЖЕНИИ ИНДЕКСОВ. 28

5.2 ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНДЕКСОВ 29

СПИСОК ИНДЕКСА. 29

МЕТОД УСРЕДНЕНИЯ. 29

ВИДЫ ВЕСОВ. 29

БАЗИСНОЕ ЗНАЧЕНИЕ 30

СТАТИСТИЧЕСКАЯ БАЗА 30

ФОРМУЛЫ 30

ГЛАВА 6 37

6.1 МЕТОДИКА РАСЧЁТА СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ ЦЕНЫ АКЦИИ В РТС. 40

ГЛАВА 7 43

7.1 ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ. 45

7.2 МЕТОДИКА РАСЧЁТА СВОДНОГО И ОТРАСЛЕВЫХ ИНДЕКСОВ АК&М 45

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 51

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ. 58

Введение.

История фондовых индексов в мире насчитывает уже не одно десятилетие. Самый первый фондовый индикатор был разработан и применён в конце XXIв. В 1884 году, в США Чарльз Доу начал рассчитывать средний показатель по изме-нению курсовых стоимостей 11 крупнейших, в то время, промышленных компа-ний. С 1928 года индекс стал рассчитываться по 30 фирмам, причём количество составляющих и методикам расчёта осталась неизменной в фирме «Доу Джонс» до сих пор.

Самый первый европейский индекс, появившийся в Англии, также включал 30 составляющих . В 1935 году на страницах газет «Financial news», которую впо-следствии поглотила хорошо известная сейчас во всём мире «Financial times» (FT), появился первый фондовый индекс Англии. Его составители постарались отобрать три десятка ведущих компаний британской промышленности, причём структура составляющих должна была отражать соотношение отраслей в нацио-нальной экономике.

Британский «индивидуальный» индекс FT-30 развивался все эти годы, в его структуре происходил постоянный сдвиг акцента от тяжёлой промышленности в сторону компаний, занятых в сервисе. Однако, поворотным для него стал 1984 год, когда впервые была принята в расчёт финансовая акция - акция Националь-ного Вестминстерского Банка. С этого времени индекс FT-30 утратил свой про-мышленный эксклюзив и сейчас он называется Индексом обыкновенных акций «Financial Times» («Файнэншиал таймз»).

В 1962 году был введён индекс Актуариев; или в другом названии Индекс всех акций. В него уже вошли более семисот составляющих из разных секторов экономики. Благодаря своему широкому покрытию, он мог быть инструментом измерения поведения рынка в длительный период. Существенное преимущество Индекса Актуариев ещё и в том, что он показывает инвесторам не только движе-ние рынка в целом, но и отдельных отраслей в частности.

В январе 1994 года исполнилось 10 лет , пожалуй, самому популярному британскому индексу Футси-100. Во всех смыслах он стал как бы золотой сере-диной : количество составляющих сбалансировано величиной рыночного покры-тия. Этот индекс сразу стал рассчитываться в режиме реального времени.

Глобализация и интернализация фондового пространства на мировом рын-ке ценных бумаг происходит активнее, чем, к примеру, на товарных рынках. Се-годня инвестиционный процесс не имеет тех границ, которые свойственны купле-продаже, допустим, продуктов или технологий. Свидетельство тому - интернали-зация портфелей ценных бумаг, куда наряду с национальными фондовыми инст-рументами включаются, как правило, «представители» самых разных стран и континентов. Для управления таким пакетом документации даже хорошего зна-ния коньюктуры своего рынка недостаточно, поэтому обобщающие показатели инвестиций необходимы.

В конце 80-х годов на рынок вышла Всемирная серия, состоящая из один-надцати региональных индексов. Информация собирается из семи широких эко-номических секторов. В расчёт принимаются 36 составных отраслевых индексов, полученных на основе более 100 подотраслевых категорий.

Всемирный индекс базируется на 2,5 тысячах акций из 24 стран мира. Рабо-та по его расчёту осуществляется тремя структурами - «Financial Times», амери-канским инвестиционным банком «Голдман Загз» и фирмой «Каунти Натвест Секьюритиз».

Конечно, для такого объёмного показателя очень важна качественная вы-борка составляющих. Для того чтобы эти индикаторы на покупку акций имели прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных стран. Несмотря на сложность обработки и расчётов, Всемирный индекс Актуариев не единственный в своём роде. Сопоставимый охват представляют ещё три индика-тора: Международный индекс Морган Стенли и Первый Бостон Юроманн Индекс.

Безусловно, приведённые факты - лишь часть колоссального количества фондовых индикаторов, существующих на мировом рынке ценных бумаг. Поми-мо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фондовые посредники управляют мировым ин-вестиционным процессом.

Глава 1

Методы расчётов.

Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили его разработ-чики путём определения выборки составляющих и метода расчёта. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или от-дельной отрасли. Более мобильным и коньюктурным индикатором фондовый ин-декс становится при объединении составляющих не по отраслевому признаку, а по критерию капитализации компании, то есть, суммарной рыночной стоимости всех акций находящихся в обращении.

В общем виде фондовые индексы представляют собой изменение цен опре-делённого набора ценных бумаг. Момент или период времени, с которым проис-ходит сравнение, называется базисным. В базисный период цены акций, вклю-чённых в тот или иной индекс, трансформируется таким образом, чтобы на эту дату индекс равнялся 10, 100 или 1000для простоты расчётов:

 метод средней арифметической простой;

 метод средней геометрической;

 метод средней арифметической взвешенной.

Рассмотрим их подробнее.

1.1 Метод средней арифметической простой.

При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитентов , входящих в индекс на момент закрытия торгов, складываются, и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании.

Общая статистическая формула для расчёта средней арифметической про-стой выглядит так:

У этого метода есть одно преимущество - простота расчёта. Следует, правда иметь ввиду, что даже при самом простом методе расчёта реальное исчисление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты , позволяющие гармонично, при необ-ходимости заменить акции одного элемента на акции другого, учитывать и более сложные процессы на рынке - слияния, поглощения и т.д.

Наряду с относительной простотой расчётов у метода средней арифметиче-ской простой есть существенные недостатки: он не учитывает реальный масштаб рынка акций конкретного элемента; в его структуре одинаковое место отведено и самой «сильной», и самой «слабой» компании в выборке. По данному методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства «Доу Джонс».

1.2 Метод средней геометрической взвешенной.

Индекс по методу средней геометрической вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс друг на друга. Из этого произведения затем извле-кается корень n-ой степени, где n - число акций в индексе. Как и при использова-нии метода простой средней арифметической не принимается во внимание тот факт, что объём торговли по акциям разных компаний может быть различным.

По данному методу рассчитывается два известных индекса: FT-30 и THE VALUE LINE COMPOSITE INDEX в США.

Общая статистическая формула расчёта средней геометрической взвешен-ной:

Метод средней арифметической взвешенной.

Для того чтобы отразить в индексе влияние объёмных показателей, исполь-зуется метод взвешивания цен акций, то есть применяется метод средней арифме-тической взвешенной. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная ка-питализация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фон-довых индексов, поскольку он адекватно учитывает влияние тех акций, по кото-рым капитализация выше и которые более ликвидны. Метод средней арифмети-ческой взвешенной имеет некоторые вариации: текущее состояние рынка может сравниваться с состоянием рынка либо в базисный, либо в предыдущий период.

К наиболее известным индексам, рассчитываемым по данному методу, можно отнести семейство индексов S&P;