Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

Содержание

Введение. 3

Глава 1. Краткая экономическая характеристика предприятия 5

Глава 2. Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия 8

2.1 Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг 8

2.2 Характеристика ценных бумаг долевых обязательств 18

2.3 Виды инвестиционных рисков и их анализ 27

2.4 Инвестиционный анализ 31

3. Заключение. Выводы и рекомендации 33

Список использованной литературы: 36

Введение.

Накопление денежного капитала играет важную роль в капиталистическом хозяйстве. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг. Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

В данной курсовой работе рассматривается ОАО '' Сибирская нефтяная компания''. Эта компания была выбрана исходя из следующего:

1. Данная компания одна из немногих российских компаний которые после кризиса августа 1998г. смогла получить кредиты от крупных зарубежных банков.

2. Единственная российская компания выпустившая еврооблигации которые успешно торгуются на международных площадках.

3. Компания не поводящая увеличения своего капитала путём выпуска долговых ценных бумаг.

4. Компания проводит активную политику инвестиций в долевые ценные бумаг.

Глава 1. Краткая экономическая характеристика предприятия

Компания образована в соответствии с Указом Президента Российской Федерации №872 от 24 августа 1995 года. 29 сентября 1995 года Устав Сибнефти был утвержден Постановлением Правительства Российской Федерации № 972. Сибнефть была официально зарегистрирована в Омской регистрационной палате 6 октября 1995 года.

ОАО "Сибнефть" является крупной вертикально интегрированной нефтяной компанией. Её деятельность охватывает разведку и добычу сырой нефти, переработку, оптовую продажу нефтепродуктов и розничную торговлю бензином через собственную сеть бензоколонок. Сибнефть была создана путем объединения четырех независимых производственных компаний, у которых был большой опыт совместной работы. Это объясняет ту простоту и скорость, с которой Сибнефти удалось интегрировать различные предприятия:

Ноябрьскнефтегаз – занимается разведкой и добычей нефти. Нефтегазодобывающее производственное объединение Ноябрьскнефтегаз было создано в апреле 1981 года для разработки нефтяных месторождений на Севере Тюменской области.

Омский нефтеперерабатывающий завод – занимается переработкой сырой нефти в конечные нефтепродукты. Завод начал работать в 1955 году.

Омскнефтепродукт – осуществляет сбыт и реализацию нефтепродуктов в Омской области.

Ноябрьскнефтегазгеофизика – оказывает геофизические услуги, проводит каротажные исследования и перфорационные работы.

Сибнефть заканчивает консолидацию акций своих предприятий для перехода на единую акцию. Консолидация позволит Сибнефти рационализировать управление их активами, и также приведет к большей прозрачности.

Собрание акционеров Сибнефти, проведенное в сентябре 1998 года, одобрило выпуск дополнительно 300 миллионов акций для обмена на акции Ноябрьскнефтегаза и Ноябрьскнефтегазгеофизики. Обмен проводился летом 1999 года и повысил долю Сибнефти в этих дочерних предприятиях до 94.5%, это увеличение было значительным дополнением к представленной в апреле 1999 года программе Американских депозитарных расписок (ADR).

Доля собственности Сибнефти в четырех дочерних предприятиях на 27 марта 2001 приведены в таблице ниже:

Дочерняя компания Всего, %

Ноябрьскнефтегаз 96.95

Омский НПЗ 87.40

Омскнефтепродукт 94.82

Ноябрьскнефтегазгеофизика 80.98

Сибнефть также владеет долями в ряде других, преимущественно сбытовых, компаний. Среди них Кузбасснефтепродукт, Новосибирскнефтепродукт, Барнаулнефтепродукт, Ноябрьскнефтепродукт, Сибнефть-Урал и Сибнефть-Сибирь.

Как добывающие, так и перерабатывающие мощности компании сконцентрированы в Западной и Центральной Сибири.

По результатам аудита, проведенного независимой американской компанией Miller & Lents, совокупные запасы нефти компании "Сибнефть" по состоянию на 1 января 1999 года оценены в количестве 6736 млн. баррелей, что на 21,5% больше, чем в 1998 году. При этом за 1999 год запасы увеличились на 15%. Учитывая нынешние темпы добычи, обеспеченность Сибнефти запасами составила 38 лет (в среднем по России этот показатель равен 40 годам). По своим запасам Сибнефть входит в двадцатку крупнейших нефтяных компаний мира, превосходя такие компании, как Elf Aquitaine, ENI, Mobil, Chevron и Texaco. Сибнефть владеет также запасами природного газа, потенциально являющегося важным источником получения дополнительных доходов. Компании принадлежат запасы газа в объеме 65,7 млрд. куб. метров.

Нефть, добываемая на Ноябрьских месторождениях, имеет среднюю плотность 0,85 г./м3 (35,8 град. API) и низкое содержание серы (0,58%). По сравнению со средними характеристиками нефти, добываемой в России, сырая нефть из Ноябрьска содержит примерно в два раза меньше серы и имеет меньшую плотность (в среднем по Западной Сибири удельный вес нефти составляет 31 град. API).

Глава 2. Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

2.1 Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг

Инвестиции в ценные бумаги такой же сложный процесс для инвестора как и прямые инвестиции. Поэтому рядовые инвесторы предпочитают передавать свои средства в управление профессиональным инвесторам - инвестиционным институтам. Необходимо отметить, что при выборе объектов для инвестирования в ценные бумаги необходима не только определенная осмотрительность, компетентность и осведомленность, но и тщательный анализ бумаг на основе углубленного изучения их жизненного цикла и длительных статистических наблюдений. Такой анализ под силу только крупным, объединяющим солидные капиталы фирмам. Поэтому столь популярными в различных странах являются финансово-инвестиционные учреждения, работающие со средствами клиентов.

Практика инвестиционной деятельности в странах с развитыми финансовыми рынками выработала целый арсенал приемов и методов анализа эффективности инвестиций в ценные бумаги. Анализ эффективности инвестиций в ценные бумаги сводится к анализу эффективности поведения на рынке конкретной ценной бумаги. При этом были выработаны различные подходы к анализу ценных бумаг. В общем плане можно выделить следующие подходы в подобного рода анализе: фундаментальный, технический, системный. Каждому из этих подходов соответствует основная цель, основной вопрос, на который делается попытка дать удовлетворительный ответ. Так, старейший из названных подходов - фундаментальный - пытался ответить на вопрос: что стоит акция? Технический подход делал попытку решить проблему оценки и прогноза доходности той или иной ценной бумаги. Системный подход решает вопрос защиты инвестиций и финансовых рынков в целом от различного рода рисков.

Фундаментальный анализ инвестиций в ценные бумаги выкристаллизовался из анализа эффективности капиталовложений - прямых инвестиций. Основой его является оценка финансового состояния эмитента (или его кредитоспособности при анализе прямых инвестиций).

Фундаментальный анализ основное внимание уделяет макроэкономическим показателям, а также финансовым показателям деятельности фирмы. В качестве основных макроэкономических показателей фундаментальный анализ использует такие важные индикаторы как текущая ставка процента, текущий средний темп инфляции, динамика курсов основных валют и т.п.

В качестве финансового показателя деятельности фирмы используется целый арсенал индикаторов, которые рассчитываются на основе данных балансовой отчетности (Форма 1 утвержденной бухгалтерской отчетности) и отчетов о финансовых результатах и их использовании (Форма 2). Большое множество таких индикаторов как правило группируется в укрупненные блоки: показатели, характеризующие имущественное