←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6 7
Риск предприятий включает в себя и риск мошенничества (создание ложных предприятий, компаний для мошеннического привлечения средств населения, акционерных обществ для спекулятивной игры на повышение).
Валютный риск - риск, связанный с вложениями в валютные ЦБ, обусловленный изменениями курса иностранной валюты.
Капитальный риск - риск существенного ухудшения качества портфеля ЦБ, что приводит к необходимости масштабных списаний потерь и как следствие - к значительным убыткам и может затронуть капитал банка, вызывая необходимость его пополнения путем выпуска новых ЦБ.
Риск поставки - риск невыполнения продавцом обязательств по своевременной поставке ЦБ. Особенно велик этот риск при проведении спекулятивных операций ЦБ, основанных на коротких продажах (продавец реализует ЦБ, которой у него нет в наличии, и которую он только собирается приобрести к моменту поставки). Риск может реализовываться и по техническим причинам (несовершенство депозитарной и клиринговой сети).
Операционный риск - риск потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с ЦБ, низким качеством работы технического персонала, нарушениями в технологии операций по ЦБ, компьютерным мошенничеством и т.д.
Риск урегулирования расчетов - риск потерь по операциям с ЦБ, связанный с недостатками и нарушениями технологий в платежно - клиринговой системе.
2.4 Инвестиционный анализ
Показатель дохода на акцию =
(чистая прибыль)–(величина дивидендов по привелигерованным акциям)
= =
общее число обыкновенных акций
(315 106 000) – (0)
1999г. = = 0.0665
4 741 000 000
(674 845 000) – (0)
2000г. = = 0.2084
3 238 000 000
Доходность (рентабельность) акции =
дивиденд выплаченный по акции
= =
рыночная цена акции (курс)
1999г. = дивиденды не выплачивались
50 683 000 / 3 238 000 000
2000г. = = 0.0237
0.661
Коэффициент котировки акции =
рыночная цена акции
=
доля собственного капитала приходящегося на одну акцию
Показатель ценности акций служит индикатором спроса на акции данной фирмы, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за 1 руб. прибыли на акцию.
Биржевой код: SIBN
Торговые площадки: РТС, ММВБ, МФБ, ФБСП
крупнейшие акционеры:
ОАО "Западно-Сибирский депозитарий"
(номинальный держатель) - 21,0885 %
ЗАО "АБН АМРО БАНК А.О."
(номинальный держатель) - 19,6283 %
ООО "ДОЙЧЕ БАНК"
(номинальный держатель) - 17,4252 %
ЗАО "ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) ЗАО"
(номинальный держатель) - 21,7133 %
НП "НДЦ"
(номинальный держатель) - 14,8435 %
Распределение акций:
12% - в биржевой торговле
88% - крупные пакеты (группа Абрамович- Дерепаска)
Основные показатели:
цена акции (долл. США)
0.661
акции в обращении (млн. шт.)
4741.30
капитализация (млн. дол.)
3 134.00
EPS (прогноз 2001г.)
0.2844
Price/EPS (прогноз 2001г.)
2.32
P/S (прогноз 2001г.)
0.96
дивиденды (2000г.)
0.1321
дивидендная доходность
19.98%
годовая доходность
148.18%
3. Заключение. Выводы и рекомендации
Инвестиционный процесс, опосредуемый ценными бумагами, является важнейшим фактором воспроизводства национальной экономики. Развитие инвестиционного процесса, вовлечение денежных ресурсов населения может представлять собой один из выходов в условиях ограничения инвестиционных ресурсов, вызванного кризисом неплатежей. В данном случае воволечение населения посредством ценных бумаг в инвестиционный процесс позволяет предприятиям получить долгосрочные, практически ничем не ограниченные инвестиции. Любой инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, учитывает экономическую цену времени: отказываясь от потребления в настоящий момент, он расчитывает в будущем удовлетворить свои потребности в возросшем объеме. Таким образом, инвестиции - это вложение денежных средств в различные активы с целью увеличения их стоимости, получения дохода.
Акции, как важнейший тип ценных бумаг, является удобным и привлекательным объектом для инвестиций в силу их двойственной природы. В акциях наиболее ярко выражаются качества ценных бумаг как инвестиционных товаров. Потребительная стоимость инвестиционных товаров заключается в том, что они приносят доход, способны удовлетворять будущие потребности. По степени универсальности среди прочих товарных групп (потребительских товаров, универсального товара - денег) ценные бумаги, как инвестиционные товары, занимают промежуточное положение.
Другой качественной стороной акций является то, что акции представляют собой "титул собственности", т.е. в них заключается право на ценность. Причем ценной бумагой является лишь та, право на ценность в которой связано с бумагой. Чтобы получить право на собственность, заключенной в бумаге, необходимо получить право на бумагу.
По поводу исследуемой компании можно сказать следующее:
Консолидация активов 3-х трейдинговых компаний позволила приподнять завесу над реальным финансовым положением компании, состояние и динамика которой радуют и обнадёживают. Поэтому рост цен, вызванный пресс-релизом, был вполне обоснован и предопределяет дальнейшую долгосрочную тенденцию к росту. Последующее же падение цен более чем на 10% вполне вероятно связано не столько с объявлением о продаже 27% пакета акций компании, сколько с вполне возможной продажей пакета в 1% акций Сибнефти. Можно предположить, что 23 октября был продан пакет, или часть пакета, акций приобретённых крупным фондом, а объявление от 24 октября о покупке фондами Сороса акций Сибнефти могли оказать всего лишь констатацией давно свершившегося и изжившего себя факта. Но это всего лишь догадки.
Если же говорить о продаже почти 30% акций самой компании и образовании управляющей оффшорной компании, то оба эти события кажутся положительными в долгосрочной перспективе, поскольку целями «оффшора», по официальной версии, будет повышение капитализации управляемых им компаний, поэтому размещение АДРов (ГДРов) на акции Сибнефти, кажется вполне грамотным и разумным шагом в рамках исполнения и внедрения в жизнь стратегического плана развития нефтяной компании. Результатом может стать более чем 200% рост на акции компании.
Другим не менее важным моментом, предопределяющим значительный рост цен на акции компании в будущем, являются дивидендные выплаты, необычайно большие дивидендные выплаты, произведённые в августе 2001 года. В истории российского фондового рынка есть уже примеры целенаправленного увеличения капитализации компании. За примерами далеко ходить не надо – это компании Юкос и Норильский никель. Нас в первую очередь интересует Юкос, который ,чуть более чем за год вырос на 580%. Первыми шагами компании предшествовавшими спурту - были консолидация активов и большие дивидендные выплаты около 48% от чистой прибыли (18.04.00)
Легко можно заметить аналогию по отношению к Сибнефти, где консолидация активов также сопровождалась огромными дивидендными выплатами, 90% от чистой прибыли (03.08.01).
По всем выше перечисленным признакам, можно предположить что в ближайшие 1-1,5 года можно будет увидеть значительный рост цен на акции Сибнефти.
Рекомендуемая цена покупки ниже 60 центов (оптимальная ниже 55). Ближайшая цель 1 доллар. Стратегическая цель 1,44 доллара. (29 октября 2001 года)
Список использованной литературы:
1. Ю.В. Богданов, В.А. Швандар. Инвестиционный анализ.- М.Юнити 2000г.
2. Рынок ценных бумаг:Учебник/Под ред. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 1999 г.
3. Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. – Москва, Перспектива, 1995г.
4. Семенкова Е.В. “Операции с ценными бумагами”, М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.
5. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1993.
6. Принципы инвестирования. - М.: СП "Crocus intern.", 1992.
7. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты
←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6 7