Проблема обеспечения конвертируемости рубля

рынке будет стремительно падать, так как накопленные в государственном и частном обороте сотни миллиардов непокрытых товарами рублей выплеснутся на валютный рынок в погоне за иностранными денежными знаками, имеющими более полное товарное обеспечение.

1.ИСТОРИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЭКСКУРС.

В прошлом, по сути дела до великого кризиса 1929-1933 гг., преобладала система золотого стандарта. Каждая денежная единица имела определенное золотое содержание - то или иное весовое количество золота. Сальдо в товарообмене между странами оплачивалось трансфертом золота. Именно оно выступало в виде мирового средства платежа и накопления. Например, доллар содержал 0,648 г золота и соответственно равнялся 0,5 ф. стерлингов. Вспомним в этой связи денежную реформу С.Ю.Витте (1897 г.). Золотой рубль стал основой денежного обращения как внутри странны, так и в ее отношениях с внешним миром. Имевшиеся на руках кредитные билеты разменивались на золото по первому требованию. Но, вместе с тем, составным элементом реформы явилась девальвация рубля. Новый золотой рубль составил по своему весу 66,6% прежнего золотого рубля и приравнивался к 1,5 старого кредитного рубля. До реформы 1 рубль номинально стоил 4 франка, а после нее 2,6 франка. Новое соотношение более соответствовало покупательной силе валют, а также способствовало российскому экспорту.

Переходной от золотого стандарта к современному управляемому плаванию явилась Бреттон-Вудская система, возникшая в конце II Мировой войны (1944 г.) и просуществовавшая до 1971 года.

Бреттон-Вудс, внесший организующее начало в международные валютные отношения, явился воплощением глобального проекта Цж.М.Кейнса. Основными составляющими Бреттон-Вудса стали:

- взаимозависимость фиксированных валютных курсов и их совместное регулирование;

- для управления системой был создан Международный валютный Фонд (МВФ), число членов которого, первоначально составившее 44 государства, возросло в дальнейшем до 169;

- каждая страна-участница была обязана определить золотое cодержание своей валюты, установить на этой основе фиксированный курс по отношению к другим валютам и поддерживать его (корректировка курса национальными правительствами не могла выйти за пределы + 10% стоимости валюты);

- при затруднениях с платежным балансом, которые нельзя преодолеть за счет внутренних источников, МВФ выдает своему члену краткосрочные кредиты (в соответствии с квотой страны в ресурсах Фонда);

- наряду с золотом международным резервным средством стал доллар. США вышли из войны с относительно здоровой и сильной экономикой, накопили значительный золотой запас. Доллар оказался? единственной валютой разменной на золото (по цене 35 долл. за тройскую унцию золота).

Последующие события привели, однако, к кризису и краху Бреттон-Вудса. Дело в том, что потребности товарооборота и миграции капитала» предъявляли возраставший спрос на зеленые купюры. Количество долларов, функционировавших в мире, заметно превысило золотой запас Форт-Покса. Обратимость доллара в золото становилась все более сомнительной и была официально приостановлена президентом Р.Никсоном в августе 1971 г.

Эта акция явилась ударом по остаткам золотого стандарта и системе фиксированных курсов. Доллар поплыл, его курс по сравнению с рядом валют понизился. Итогом событий стала Ямайская сессия МВФ (1976 г.). Она санкционировала запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов. Часть имевшегося у Фонда золота была распродана по рыночным ценам, принята система плавающих курсов (хотя большинство стран — участников сохранили свою привязку к доллару), намечены меры по укреплению коллективной валюты Фонда, с тем, чтобы превратить ее в основное резервное средство.

Но крушение Бретгон-Вудса отнюдь не привело к ликвидации МВФ, хотя его функции видоизменились. Наряду с ролью управляющего рыночным плаванием валют, наблюдением за платежными балансами, выдачей кредитов, организацией валютных интервенций, МВФ превратился в центр, специально занимающийся проблемой задолженности развивающихся стран.

Фонд проводит серьезную работу в области международных экономических сопоставлений, по созданию методики расчетов валовых продуктов, объемов производства, внешней торговли, занятости и пр. показателей на единой валютно-денежной основе. Долгое время использовались для этого официальные курсы валют, сводимые к долларовой базе. В 1993 г. МВФ перешел к более рациональной, хотя и трудоемкой системе. Теперь национальные валюты пересчитываются не по их рыночным курсам, где, как известно, переплетается воздействие самых различных факторов, но по курсам, учитывающим лишь покупательную способность валюты и ее динамику. Этот естественный обменный курс исчисляется на базе национальной стоимости общемировой корзины товаров и услуг, т.е. набора общеупотребительных, полезностей.

2.СПЕЦИФИКА КОНВЕРТИРУЕМОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ

При анализе состояния российской валюты полезно, на наш взгляд, не только отметить недостатки, обусловленные недавним прошлым отсутствием рыночных отношений, но и обратиться к традициям.

Внешнеэкономическим связям России издавна была присуща высокая степень государственной централизации. Еще при Иване IV были установлены государственные монополии на торговлю хлебом, пенькой ревенём, поташом, смольчугом, икрой; наложены запреты на вывоз соли! и воска. Позднее государственная монополия распространяется на| экспорт соболей, меда, сала, мачтового леса. Издавна существовал и сохранялся довольно долго запрет на вывоз серебра и золота, а также полноценных монет. В XVII веке действовал указ об обязательной сдач| казне (продаже по принудительному курсу) золота и инвалюты (ефимок), привозимых из-за границы (Новоторговый устав 1667 г.). При| Петре I любой вид торговли с иностранцами, в том числе внутри своей страны должен был осуществляться с оплатой золотом или ефимками и при обязательной их сдаче в казну.

Российский меркантилизм состоял из многочисленных запретов ограничений. Административное запрещение вывоза драгоценных металлов сохранялось вплоть до XIX в.

Особого внимания заслуживает опыт "девизной" политики, накопленный в России XIX в. Ее целью были — увеличение золотой запаса и укрепление российского кредитного рубля. Осенью, когда экспорт хлеба повышал валютный курс рубля, на мировой рынок выбрасывались кредитные билеты и государственные облигации России, обеспечивающие хорошую золотовалютную выручку, а также препятствовавшие дальнейшему нарастанию рублевого курса Весной, когда экспорт хлеба сокращался, что могло повлечь за собой нежелательное падение стоимости рубля, Государственный банк Рос сии использовал часть своего золотодевизного запаса для скупки на мировом рынке российских кредитных билетов.

О широкой кредитно-денежной экспансии России на мировом рынке ценных бумаг свидетельствуют статистические сведения.

Заграничный фондовый рынок играл крупную роль в валютной политике дооктябрьской России. За рубежом размещалась почти половина государственных ценных бумаг. Любопытно, что надежды на всесилие государственной власти появились не вчера, но были традиционными для российского купечества. Архивы IVII-XVIII вв. пестрят обращенными к царю челобитными и жалобами на иностранных конкурентов. Торговые люди и промысловики просили окоротить иноземцев, ввести т.н. «уставные» цены, не разрешая иноземцам скупать или продавать товары по низким ценам.

Засилье государственной монополии и всяческих запретов тормозили развитие конкурентного рынка, частного предпринимательства и тем самым сужали фискальные возможности государства.

В СССР долгие годы курс рубля был фиксирован и резкозавышен, т.е. не отвечал паритету платежеспособности валют. Еще в 60-е гг. 1 валютный рубль стоил 1,2-1,3долл. Валютный рубль был искусственной единицей, применявшийся во внешнеэкономических расчетах Обычный же рубль был неконвертируемым: размена советских банкнот на иностранную валюту не производилась. Внешняя торговля и международные платежи балансировались за счет дополнительных товарных поставок или продаж золота. Несущей опорой этой системы является государственная валютная монополия, предполагающая, что держателем иностранной валюты является лишь государство, которое имеет исключительное право распоряжения ею. Валютные спекуляции жестоко преследовались, в Уголовном Кодексе СССР это преступление каралось расстрелом. Валютная монополия отражала замкнутую автаркическую модель экономики.

Годы перестройки характеризовались, как это часто бывает у слабой валюты, множественностью курсов (официальный, коммерческий, туристский, рыночный); продолжали преобладать директивные методы управления валютой. Официальный курс понизился до 64.3 руб. за доллар, ориентиром для курсовых сдвигов были признаны средневзвешенные изменения курсов 6 ведущих валют мира, находящихся в "корзине".

Либерализация валютного рынка в начале 90-х гг. привела к гигантскому скачку цен на СКВ. В числе факторов стимулировавших рост валютных курсов доллара и других СКВ можно назвать следующие:

-обратная связь между форсированной кредитно-денежной эмиссией, ростом денежной массы и валютным курсом,

-доллар или марка играют роль надежного средства накопления; физические и юридические лица, располагающие финансовыми активами, предпочитают хранить их в устойчивой СКВ;

- не менее трети рублевых поступлений на валютный рынок шло из бывших республик СССР;

- доллары и др. СКВ необходимы для т.н. челночных операций закупки за рубежом товаров престижных, не замещаемых внутренним производством или централизованным импортом(сигареты, вина, косметика и т.д.). При этом наши