странами-кредиторами, не вошедшими в Парижский клуб, -Саудовской Аравией, ОАЭ, Кувейтом, Уругваем, Южной Кореей и др.
До финансового кризиса 1998 г. Россия продолжала обслуживать и погашать свои собственные долги в полном объеме без каких-либо отсрочек. Однако объявление «дефолта», тяжелое финансовое положение страны и невозможность в срок выполнять свои обязательства перед Парижским клубом вынудили правительство России начать очередной раунд переговоров о реструктуризации задолженности бывшего СССР.
В июле 1999 г. переговоры завершились подписанием соглашения о реструктуризации выплат в счет обслуживания советской задолженности, приходящейся на 1999-2000 гг. (около 8,1 млрд долл.).
Задолженность бывшего СССР перед странами «Большой семерки», подлежащая урегулированию в рамках Парижского клуба на начало 2001 г., составляла 33,1 млрд долл., в том числе на Германию приходилось 16,9 млрд долл., Италию-5,3, США-3,0, Францию-2,5, Японию-2,4, Канаду 1,7 и Великобританию - 1,2 млрд долл..
В 2001 г. Правительство России пыталось найти взаимоприемлемое решение вопроса дальнейшего исполнения своих обязательств в рамках Парижского клуба, исходя из текущей ситуации в стране.
На встрече лидеров ведущих капиталистических стран в Галифаксе (Канада, 1995 г.) были достигнуты договоренности о необходимости всеобъемлющей реструктуризации внешнего долга бывшего СССР, что позволило России завершить переговоры с другими кредиторами, такими, как Лондонский клуб, региональные клубы, и завершить процесс реструктуризации всей суммы внешнего долга бывшего СССР.
2.1.2 Лондонский клуб . Общая задолженность России Лондонскому клубу в середине 90-х годов составляла 28 млрд долл. В 1995 г. между Россией и Лондонским клубом было подписано соглашение о порядке и графике выплаты процентов по задолженности бывшего СССР частным банкам, которую Россия признала как собственную.
В 1996 г. была достигнута договоренность о реструктуризации российского долга Лондонскому клубу, согласно которой выплата основной части долга должна производиться в течение 15 лет.
Долги России Лондонскому клубу были оформлены в виде двух долговых инструментов: облигации PRIN и IAN. В облигации PRIM была оформлена задолженность бывшего СССР на сумму 22,5 млрд долл. со сроком погашения 2002-2020 годы. В облигации IAN оформлены просроченные проценты, примерно на 6 млрд долл.
В 1995 г. Россия выплатила банкам Лондонского клуба 500 млн долл. в счет погашения просроченных за 1992-1994 гг. процентов. Для этого был открыт специальный счет в Банке Англии, который играет роль доверительного посредника между Россией и Лондонским клубом. До финансового кризиса 1998 г. Россия в срок выполняла свои обязательства по погашению задолженности перед Лондонским клубом.
Однако объявление «дефолта», тяжелое финансовое положение страны и невозможность в срок выполнять свои обязательства перед Лондонским клубом вынудили Правительство России в конце 1998 г. начать очередной раунд переговоров о реструктуризации задолженности бывшего СССР.
В результате в феврале 2000 г. было заключено соглашение «Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов». К тому времени общая сумма задолженности в рамках Лондонского клуба составляла 32,3 млрд долл.
Параметры урегулирования предусматривали списание 36,5% основной суммы долга и 33% облигаций Внешэкономбанка. Оставшаяся сумма конвертировалась в еврооблигации под гарантии Российского правительства с отсрочкой погашения в 30 лет с 7-летним льготным периодом. 4) По итогам переговоров и достигнутых договоренностей с Лондонским клубом кредиторов было выпущено Постановление Правительства Российской Федерации «Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов», которое определило порядок и график выплаты по долговым обязательствам России.
Таблица 2. График погашения основной суммы долга внешнего облигационного займа с окончательной датой погашения в 2010 г.[11]
Дата выпуска
Погашение (процентов)
31.03.2006
10,055
30.09.2006
10,055
31.03.2007
10,055
30.09.2007
10,055
31.03.2008
10,055
30.09.2008
10,055
31.03.2009
10,055
30.09.2009
10,055
31.03.2010
10,6
Согласно графику погашения основной суммы долга внешнего облигационного займа с окончательной датой погашения в 2030 году России предстоит в 2007-2008 гг. дважды в год 31 марта и 30 сентября погашать по 0,5% задолженности, в 2009 г. и 31 марта 2010 г. - по 2,0%, 30 сентября 2010 г. - 2,5%, в 2011 г. - по 3,0%, с 2012 по 2018 г. - по 3,0%, в 2019-2020 гг. - по 4,0%, в 2021-2022 гг. - по 3,0%, в 2023-2024 гг. - по 2,0% и с 2025 по 2030 г. - по 0,5%.
Первый платеж в размере 275 млн долл. кредиторам Лондонского клуба по реструктуированному долгу бывшего СССР был перечислен «Внешэкономбанком» фискальному агенту «Chase Manhattan Bank» 25 сентября 2000 г. в день выпуска новых еврооблигаций. В тот же день «Chase Manhattan Bank» выплатил средства кредиторам.
Платежи по новым облигациям растянуты на несколько лет. В семилетний льготный период Россия будет платить только проценты по льготной ставке. В эти годы общие выплаты будут относительно небольшими - около 600 млн долл. в год.
Международное рейтинговое агентство «Fitch» в конце августа 2000 г. присвоило рейтинг «В» десяти- и тридцатилетним еврооблигациям, выпущенным вместо долгов Лондонскому клубу. Одновременно до этого же уровня был поднят рейтинг остальных российских евробондов. Поскольку повышение рейтинга ожидалось основными игроками рынка долговых обязательств, цены российских внешних долгов практически не изменились.
По оценкам к 2020 г. России предстоит выплатить по долговым обязательствам 212 млрд долл., из них 70 млрд долл. - проценты по основному долгу. Среднегодовые платежи по внешнему долгу России в 1999-2001 гг. оцениваются примерно в 14 млрд долл. (с учетом реструктуризации долга СССР).
В проекте бюджета Российской Федерации на 2001 г. предусмотрены выплаты по внешним долгам в размере 11,3 млрд долл., из них 5,2 млрд долл. будет направлено на погашение основной суммы долга и 6,1 млрд долл. на выплату процентов по кредиту.
Если Парижский клуб кредиторов не реструктурирует России долги бывшего СССР, то выплаты по внешнему долгу могут составить порядка 14,5 млрд. долл. Правительство рассчитывает, что на обслуживание внешнего долга в 2001 г. удастся привлечь иностранных кредитов на 2-4,7 млрд долл.
В 2003, 2005, 2008 гг. выплаты по внешним долгам составят 14-16 млрд долл. Основные выплаты будут приходиться на новый российский долг, на платежи международным финансовым организациям (8-10 млрд долл.), которые нельзя реструктурировать. Рефинансирование этих платежей в форме новых заимствований у тех же организаций будет означать перенос сроков концентрации платежей на 3-5 лет, кардинально не меняя ситуацию.
Таким образом, при существующих графиках платежей России придется направлять на погашение государственного внешнего долга до 50% доходов федерального бюджета. По международным стандартам долговое положение России остается сложным. При сохранении этих тенденций России предстоит дополнительно изыскивать в ближайшие десятилетия ежегодно около 8,2 млрд долл. только на погашение уже накопленного внешнего долга.
Если учесть, что экспорт России не так велик, а критический уровень платежей по внешнему долгу оценивается в 15-20% годовой экспортной выручки, то Россия быстро приближается к опасному пороговому рубежу.
При сохранении нынешних тенденций наша страна может оказаться в пресловутом порочном круге, когда ей придется привлекать новые займы только на выплату процентов по уже накопленному внешнему долгу.
Уже сейчас на выплату процентов идет 5,92 млрд долл., или 67,9% всех Платежей по внешнему долгу (8,71 млрд долл. в 1996 г.).
Внешний долг оказывает растущее давление на федеральный бюджет. С начала 90-х годов в его доходную часть закладывались крупные поступления от внешних займов и кредитов. Доля внешних источников покрытия дефицита федерального бюджета составляла в 1995 г. - 54,4%, в 1996 г. -36,7%, в 1997 г. - 45,4%. В то же время расходы на погашение внешнего долга стали одной из главных статей расходной части федерального бюджета. Это более чем серьезная угроза для политического суверенитета и экономической самостоятельности России.
3. Методы решения проблемы внешней задолженности
Смягчить решение проблемы внешней задолженности может частичное списание долгов, преимущественно долгов бывшего СССР, а также новая реструктуризация долговых обязательств России в рамках Парижского клуба кредиторов на условиях соглашения, заключенного с Лондонским клубом. Однако даже глубокая реструктуризация внешней задолженности России не меняет кардинальным образом ситуацию, а лишь откладывает решение серьезной проблемы на более длительный срок.
В выработке стратегии решения внешней задолженности могут быть использованы как известные мировой практике схемы, так и нетрадиционные методы. Существуют возможности решения долговой проблемы за счет использования дебиторской задолженности иностранных государств бывшему СССР.
Одним из вариантов решения задолженности может быть